Ситуацию для информационного агентства Рустемпо комментируют специалисты.

- Насколько серьезными могут быть последствия для строительных компаний? Какие риски возникают для самих застройщиков и для рынка в целом?

Председатель Совета директоров АО «АСТОРИУС», Председатель Комиссии по инвестициям в недвижимость Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ, кандидат юридических наук, PhD по экономике Екатерина Авдеева (Москва):

- Заявление вице-премьера РФ Марата Хуснуллина о том, что «запас прочности у застройщиков исчерпан», — констатация факта: отрасль действительно достигла критической точки. Однако было бы неверно говорить, что дела плохи у всех без исключения. Системные девелоперы с диверсифицированным портфелем и низкой долговой нагрузкой сохраняют устойчивость, в то время как закредитованные компании, не запускающие новые проекты, входят в зону риска.

Главный риск для девелоперов — невозможность завершить начатые проекты. Как отметил Хуснуллин, «рынок живет за счет денег дольщиков», поэтому государство обязано создать условия для достройки всех квартир. Любое дополнительное давление способно запустить цепную реакцию: от задержек строительства до реструктуризации кредитов и банкротств девелоперов. Для рынка в целом последствия еще серьезнее. Хуснуллин подчеркнул мультипликативный эффект стройки, когда один рубль инвестиций дает 1,6 рубля в смежных отраслях (металлургии, производстве строительных материалов, логистике). Доля строительной отрасли в доходах региональных бюджетов достигает 15–21%. Тем не менее текущая ситуация не означает, что сейчас плохое время для покупки недвижимости. Напротив, для тех, кто имеет возможность инвестировать, открывается «рынок покупателя» — можно торговаться, требовать скидки и рассрочки.

Ассистент кафедры гуманитарных наук Факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового Университета при Правительстве РФ Ярослав Климов (Москва):

- Ситуация в строительной отрасли России в 2026 году действительно напряжённая. Заявление вице-премьера Марата Хуснуллина отражает реальные проблемы: запас прочности, накопленный в предыдущие годы, во многом исчерпан, а многие застройщики работают на грани рентабельности. Риски высокие. При дальнейшем ухудшении условий возможны массовые переносы сроков сдачи, банкротства средних и мелких застройщиков, а также заморозка части проектов. Для рынка это может обернуться снижением объёмов ввода жилья в 2027 году и ростом цен на первичном рынке из-за дефицита предложения. Самые уязвимые — компании, сильно зависящие от проектного финансирования и имеющие слабую финансовую подушку.

Основатель агентства недвижимости «ЛЮБИМОВА», инвестор София Любимова (Ростов-на-Дону):

- Сейчас строительная отрасль действительно находится в одной из самых сложных точек за последнее время. И проблема здесь не только в высокой ставке или дорогой ипотеке, а в том, что модель рынка последние годы строилась на постоянном росте продаж и дешёвых деньгах. Когда ипотека была доступной, девелоперы могли быстро пополнять эскроу-счета за счёт новых покупателей. Сегодня этот поток резко сократился. Для застройщиков это означает рост рисков по всем направлениям: удорожание проектного финансирования, кассовые разрывы, снижение темпов строительства и перенос запуска новых объектов. Особенно уязвимы компании с высокой кредитной нагрузкой и большим объёмом непроданных квартир. По рынку уже видно, что многие девелоперы начали сокращать новые проекты, экономить на маркетинге и удерживать продажи через скрытые скидки, субсидированные ставки и рассрочки. Но говорить о массовом обвале отрасли пока рано. Государство слишком сильно связано со строительным сектором – это рабочие места, банки, налоги и огромный вклад в экономику. Поэтому строительную отрасль, скорее всего, будут поддерживать и дальше через льготные программы, субсидии и специальные меры для застройщиков.

- Причины, которые привели к критической зависимости девелоперов от средств дольщиков, связаны с объективными экономическими факторами или сыграли роль управленческие решения?

Председатель Совета директоров АО «АСТОРИУС», Председатель Комиссии по инвестициям в недвижимость Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ, кандидат юридических наук, PhD по экономике Екатерина Авдеева (Москва):

- Причины зависимости девелоперов от дольщиков комплексны. Хуснуллин связывает исчерпание запаса прочности с ужесточением требований для семейной ипотеки. Но корни проблемы глубже: растет себестоимость строительства. По данным Минстроя, почти 50% затрат — проектные и строительно-монтажные работы, 19% — выкуп участка, около 25% — обслуживание кредитов. Скорее всего, ключевая ставка в 2026 году составит 13–15%, а проектное финансирование останется дорогим. Тем не менее, отрасль не рушится, а трансформируется. По итогам 2025 года ввод жилья составил 108,1 млн кв. м (+0,4% к 2024 году). Объем ввода многоквартирных домов снизился на 2–2,4%, но ИЖС достигло исторического максимума — 63,5 млн кв. м (59% от всего введенного жилья). Рынок перестраивается в сторону частного домостроения как альтернативы дорожающим квартирам.

Ассистент кафедры гуманитарных наук Факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового Университета при Правительстве РФ Ярослав Климов (Москва):

- Здесь сочетаются как объективные факторы, так и управленческие решения. Высокая ключевая ставка сделала кредиты крайне дорогими, маржинальность проектов упала, а себестоимость строительства выросла из-за удорожания материалов и рабочей силы. При этом многие девелоперы продолжали агрессивную политику вывода новых проектов, рассчитывая на сохранение высокого спроса. В результате отрасль снова сильно зависит от денег дольщиков.

Основатель агентства недвижимости «ЛЮБИМОВА», инвестор София Любимова (Ростов-на-Дону):

- Зависимость девелоперов от денег дольщиков действительно стала критически высокой. И это не только следствие управленческих ошибок. Здесь сошлись сразу несколько факторов: резкий рост себестоимости строительства, дорогие кредиты, снижение покупательской способности населения и почти полная остановка рыночной ипотеки.

- Какие меры могут быть предприняты государством и самими участниками рынка для стабилизации ситуации и предотвращения кризиса в строительной отрасли в данный момент?

Председатель Совета директоров АО «АСТОРИУС», Председатель Комиссии по инвестициям в недвижимость Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ, кандидат юридических наук, PhD по экономике Екатерина Авдеева (Москва):

- Для реальной стабилизации необходимо дальнейшее снижение ключевой ставки до 11–12% к концу года либо запуск новых адресных субсидий для застройщиков. В свою очередь Минстрой с 1 апреля 2026 года ввел обязательную ценовую отчетность по стройматериалам для формирования достоверных индикаторов цен. Самим участникам рынка необходимо сосредоточиться на эффективности, пересмотреть продуктовые решения, оперативно работать со старыми проектами, оптимизировать земельный банк, активно внедрять цифровизацию для итогового снижения затрат.

Ассистент кафедры гуманитарных наук Факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового Университета при Правительстве РФ Ярослав Климов (Москва):

- Государству необходимо:

Продлить и расширить действующие льготные ипотечные программы;

Снизить административную нагрузку и ускорить выдачу разрешений;

Предоставить целевые субсидии на инфраструктуру;

Ввести временные налоговые послабления для застройщиков.

Самим девелоперам нужно оптимизировать издержки, переходить на более компактные и эффективные проекты и активно работать с проектным финансированием.

Основатель агентства недвижимости «ЛЮБИМОВА», инвестор София Любимова (Ростов-на-Дону):

- В первую очередь рынку нужна более доступная ипотека. Без снижения стоимости денег оживить массовый спрос будет крайне сложно. Также важны адресные льготные программы, развитие рассрочек, снижение административной нагрузки на застройщиков и более аккуратная политика по выводу новых проектов.

- Как текущее положение дел может сказаться на доступности жилья для населения?

Председатель Совета директоров АО «АСТОРИУС», Председатель Комиссии по инвестициям в недвижимость Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ, кандидат юридических наук, PhD по экономике Екатерина Авдеева (Москва):

- Массовое жилье становится менее доступным: за 10 лет зарплаты 70% россиян выросли на 39 тыс. руб., а стоимость квадратного метра — на 120 тыс. руб. Дефицит предложения (новые проекты в Москве в 2025 году сократились на 37%) при сохраняющемся спросе в ликвидных сегментах будет подогревать цены. Ипотека дорога, льготные программы сужаются. Тем, кто может купить жилье сейчас, это выгодно. На фоне снижающегося спроса и накопления нераспроданных остатков застройщики гибче в переговорах. Кроме того, развитие ИЖС (63,5 млн кв. м в 2025 году) создает альтернативу для тех, кто рассматривает частный дом.

Ассистент кафедры гуманитарных наук Факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового Университета при Правительстве РФ Ярослав Климов (Москва):

- При негативном сценарии жильё может стать менее доступным. Снижение объёмов строительства приведёт к росту цен, особенно в крупных городах. Уже сейчас многие семьи откладывают покупку из-за высоких ставок по рыночной ипотеке.

Основатель агентства недвижимости «ЛЮБИМОВА», инвестор София Любимова (Ростов-на-Дону):

- Для населения последствия уже ощущаются. Формально жилья строится много, но доступность покупки падает. Сегодня главная проблема рынка не дефицит квартир, а дефицит людей, которые могут позволить себе ежемесячный платёж. В итоге часть покупателей откладывает сделки, часть уходит в минимальные площади, а часть вообще остаётся в аренде.

- Какие долгосрочные стратегии развития строительной отрасли могут помочь избежать подобных ситуаций в будущем?

Председатель Совета директоров АО «АСТОРИУС», Председатель Комиссии по инвестициям в недвижимость Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ, кандидат юридических наук, PhD по экономике Екатерина Авдеева (Москва):

- Решениями могут быть стимулирование ИЖС, снижение себестоимости через стандартизацию и внедрение новых технологий, создание новых финансовых механизмов, не завязанных исключительно на ипотеку и средства дольщиков. Отрасль находится в точке перелома, но это не катастрофа, а структурная перестройка. Многоквартирное строительство сжимается, зато ИЖС по итогам прошлого года бьет рекорды по вводу жилья, а общий ввод жилья держится на пике. Инвесторы могут торговаться и покупать объекты на выгодных условиях. Время быстрых денег прошло, наступает эпоха эффективности — естественный этап эволюции рынка.

Ассистент кафедры гуманитарных наук Факультета социальных наук и массовых коммуникаций Финансового Университета при Правительстве РФ Ярослав Климов (Москва):

- Отрасли нужна большая диверсификация: развитие индивидуального жилищного строительства, государственно-частное партнёрство в инфраструктуре, стимулирование технологического строительства (модульные дома, современные материалы) и переход от модели «продавай на этапе котлована» к модели готового продукта. Сейчас отрасль находится в зоне высокого риска. Без комплексных мер поддержки в ближайшие 12–18 месяцев возможно серьёзное сокращение объёмов строительства.

Основатель агентства недвижимости «ЛЮБИМОВА», инвестор София Любимова (Ростов-на-Дону):

- Строительному рынку придётся уходить от модели бесконечного роста на кредитных деньгах. Будущее, скорее всего, за более осторожным строительством, реальным анализом спроса и большей финансовой устойчивостью девелоперов, а не за гонкой объёмов любой ценой.

Подготовил Евгений Раи
Фото - ИА Рустемпо