Рейтинг АСИ – это комплексная оценка, учитывающая множество факторов, определяющих комфортность ведения бизнеса в том или ином регионе. В него входят такие ключевые аспекты, как состояние инженерных сетей и коммуникаций, доступность и качество недвижимости, развитость инфраструктуры, уровень технологий и связи, а также наличие квалифицированных кадров и трудовых ресурсов, динамика развития рынка и уровень конкуренции.

Не менее важным критерием является оценка усилий региональных властей по созданию благоприятной деловой среды. Сюда входят такие направления, как совершенствование регуляторной политики, развитие институтов поддержки бизнеса, обеспечение необходимой инфраструктуры и ресурсов, а также активная поддержка малого и среднего предпринимательства.

По всей видимости, ситуация требует внимательного анализа и, возможно, пересмотра стратегий развития города, чтобы вернуть ему былую привлекательность для инвесторов и укрепить достойные позиции на экономической карте России.

Или все не так критично? Что по этому поводу думают эксперты? Информационное агентство Рустемпо обратилось за комментариями к аналитикам и участникам рынка.

- Как Вы оцениваете инвестиционный климат Петербурга? Что влияет на него положительно, а что – отрицательно?

Алексей Музыка, директор Domina Invest (Санкт-Петербург):

- Инвестиционный климат Петербурга я бы оценивал как устойчивый. Город сохраняет сильные базовые преимущества: статус крупнейшего делового, промышленного, транспортного и туристического центра Северо-Запада, развитую инженерную и кадровую базу, высокий потребительский спрос, сильную культурную идентичность и городскую экономику. Петербург давно умеет превращать историю, локацию и инфраструктуру в экономический актив.

За последние 2-3 года инвестор в Петербурге стал гораздо более прагматичным и профессиональным. Сегодня он оценивает не только саму локацию или статус проекта, а качество актива, его будущую капитализацию, устойчивость денежного потока и альтернативные сценарии использования. Даже при покупке актива для собственных задач инвестор, как правило, заранее просчитывает альтернативную модель: можно ли будет сдать объект в аренду, продать его без существенного дисконта, привлечь под него финансирование или встроить в более широкий портфель.

На первый план выходит не «лобовая» доходность первого года, а долгосрочная экономика объекта. Инвестор понимает, что в качественных проектах ценность места раскрывается постепенно: по мере развития территории, роста деловой и туристической активности, появления сервисной инфраструктуры и формирования устойчивого потока посетителей. Поэтому для Петербурга особенно важны проекты, которые создают вокруг себя место притяжения и новые сценарии потребления.

При этом основная масса инвесторов сегодня не действует как венчурный капитал, готовый рисковать ради гипотетического кратного роста. Чаще это частные инвесторы, предприниматели, семейный капитал, закрытые клубы инвесторов, фонды и корпоративные структуры, которые ищут понятный актив с прогнозируемым арендным или операционным доходом. Для них недвижимость становится не только способом сохранить капитал, но и инструментом финансовой устойчивости: регулярный денежный поток, потенциальный рост стоимости, возможность перепродажи и использование объекта как залоговой базы для других проектов.

Именно поэтому инвестиционная привлекательность Петербурга сегодня зависит не только от макроэкономики, но и от качества упаковки конкретных проектов. Капитал идет туда, где есть понятная юридическая модель, готовая концепция, профессиональное управление, реалистичная финансовая модель и ответ на главный вопрос инвестора: за счет чего объект будет зарабатывать.

Положительно на климат влияет то, что инвестиции в Петербург продолжают расти даже в сложной макроэкономической среде. По итогам 2025 года объем инвестиций в основной капитал города превысил 1,7 трлн рублей, а среди лидирующих направлений были транспортировка и хранение, а также операции с недвижимостью: 353,7 млрд и 204,7 млрд рублей соответственно. Это показывает, где сегодня находится реальный спрос: в инфраструктуре, логистике, коммерческой недвижимости, промышленных и сервисных объектах, которые обслуживают не абстрактный рост, а конкретные потоки людей, товаров и капитала.

При этом главным ограничителем остается стоимость денег. Дорогой капитал делает инвестора осторожнее, санкционные и валютные риски усложняют поставки оборудования, расчеты и партнерства, а технологические ограничения повышают стоимость запуска и эксплуатации проектов. Поэтому Петербургу сегодня особенно нужны проекты с понятной функцией: кто туда будет приходить, зачем, как часто, сколько времени проводить и какие сервисы оплачивать. В этом смысле перспективны не только классические офисы, склады или гостиницы, но и гибридные форматы: гостиничные кластеры с wellness, SPA, общественными пространствами, гастрономией, retail-зонами, коворкингами и событийной программой. Такая модель позволяет объекту зарабатывать.

Ярослав Климов, ассистент кафедры гуманитарных наук Финансового университета при Правительстве РФ (Москва):

- Санкт-Петербург уверенно удерживает статус второго инвестиционного полюса страны, демонстрируя высокую адаптивность к макроэкономическим вызовам. По итогам 2025 года объем вложений в основной капитал достиг рекордных 1,73 трлн рублей (+10% г/г). Фундаментальная устойчивость города базируется на глубокой диверсификации экономики, мощном научно-образовательном кластере и стратегическом статусе крупнейшего транспортного хаба на Балтике.

Дмитрий Черный, управляющий партнер, главврач цифровой стоматологии MEDALL, основатель учебного центра переподготовки врачей Grossmaster (Санкт-Петербург):

- Как руководитель клиники, которая за последние пять лет инвестировала в цифровое оборудование и IT-инфраструктуру более 30 миллионов рублей, в целом я оцениваю инвестиционный климат Петербурга как умеренно благоприятный, но с большим нереализованным потенциалом. Положительное влияние оказывают высокая плотность платежеспособного населения, развитая транспортная и телекоммуникационная инфраструктура, наличие вузов, которые готовят кадры. В стоматологии, например, мы можем найти хороших ассистентов и врачей, хотя дефицит всё равно есть. Отрицательно сказываются высокая конкуренция (особенно в центре), растущие затраты на аренду и фонд оплаты труда, сложности с подключением к электросетям новых объектов. Сюда стоит добавить и бюрократию – получить лицензию на новый корпус можно за 6–9 месяцев в Санкт-Петербурге, а в Москве всего за 3–4.

- В каких сферах деятельности Петербурга наблюдается стабильный приток инвестиций, а в каких его не хватает? Какие интересные или важные проекты были «заморожены» за последние годы?

Алексей Музыка, директор Domina Invest (Санкт-Петербург):

- Стабильный приток инвестиций виден в транспортной инфраструктуре, логистике, обрабатывающих производствах, недвижимости, туризме и гостиничном секторе. Туристическая функция Петербурга сейчас становится одним из важных инвестиционных драйверов: в 2025 году турпоток в город вырос до 12,4 млн человек, а иностранный турпоток увеличился на 17,6%, до 782,2 тыс. гостей. Для гостиничной недвижимости это сигнал, потому что спрос формируется не только в высокий сезон, но и за счет делового, событийного, культурного и медицинского туризма.

Недостаток инвестиций, на мой взгляд, ощущается там, где проект требует длинного горизонта, сложного согласования и высокой капиталоемкости: в редевелопменте исторических территорий, реставрации объектов культурного наследия, создании новых общественных пространств и комплексном развитии участков со сложной правовой историей. Здесь инвестор часто упирается не в отсутствие идеи, а в сроки, регуляторику и непростую экономику реализации. Характерный пример — «Новая Голландия»: проект остается одним из знаковых для Петербурга, но реставрационные и строительные работы были приостановлены в 2022 году, а срок завершения на инвестиционном портале города теперь указывается как 2031 год. Это не отменяет ценности проекта, но показывает, насколько чувствительны такие активы к внешней среде и длинным инвестиционным циклам.

Ярослав Климов, ассистент кафедры гуманитарных наук Финансового университета при Правительстве РФ (Москва):

- В 2026 году вектор капитальных вложений сместился в сторону реального сектора. Индекс промышленного производства в обрабатывающих отраслях достиг 108,2%, что подтверждает эффективность импортозамещающих стратегий. Особую динамику демонстрирует сегмент IT и телекоммуникаций: резиденты Особой экономической зоны (ОЭЗ) увеличили объем инвестиций на 60%, фокусируясь на высокотехнологичных разработках.

Напротив, сектор жилой недвижимости переживает фазу охлаждения: объемы вложений сократились практически вдвое (прогноз на 2026 год — 90–100 млрд руб.). Примером регуляторных сложностей остается проект «Санкт-Петербург марина» в Горской, где вопросы высотных регламентов и зонирования замедляют темпы реализации.

Дмитрий Черный, управляющий партнер, главврач цифровой стоматологии MEDALL, основатель учебного центра переподготовки врачей Grossmaster (Санкт-Петербург):

- В частной медицине Петербурга стабильный приток инвестиций идет в диагностику (МРТ, КТ), лабораторные сети и стоматологию. Мы, к примеру, вложились в два КТ-аппарата (Gendex CB-500 и Dexis OP 3D LX) и CAD/CAM-лабораторию – это востребовано и быстро окупается. А вот куда инвестор идет неохотно, так это в долгосрочную реабилитацию, хосписы, гериатрию, потому что там длинный цикл возврата денег. Замороженных проектов лично я знаю несколько. Например, один крупный медицинский кластер на Васильевском острове не могут достроить третий год из за проблем с разрешительной документацией.

- Инвесторы из каких стран сегодня проявляют интерес к Северной столице?

Алексей Музыка, директор Domina Invest (Санкт-Петербург):

- С точки зрения внешнего интереса прежняя модель с активным западным институциональным капиталом фактически сменилась более точечным участием бизнеса из дружественных юрисдикций. Сегодня интерес к Петербургу проявляют инвесторы и деловые круги из Китая, Индии, стран Ближнего Востока, Турции, государств СНГ и стран Юго-Восточной Азии. Это видно и по деловой повестке ПМЭФ: в 2025 году форум собрал участников из 144 стран, а наиболее многочисленные делегации прибыли из Индонезии, Китая, ОАЭ, Бахрейна и Саудовской Аравии.

Ярослав Климов, ассистент кафедры гуманитарных наук Финансового университета при Правительстве РФ (Москва):

- Произошла полная ротация зарубежного капитала. На смену европейским фондам пришли инвесторы из Китая, ОАЭ и Индии. Китайские партнеры концентрируют ресурсы в портовой инфраструктуре и логистике, в то время как представители Ближнего Востока проявляют интерес к девелопменту и гостиничному бизнесу премиального сегмента.

Дмитрий Черный, управляющий партнер, главврач цифровой стоматологии MEDALL, основатель учебного центра переподготовки врачей Grossmaster (Санкт-Петербург):

- Сегодня основной интерес наблюдается со стороны инвесторов из Китая, ОАЭ и Турции. Китайские партнеры поставляют оборудование (в частности, в медицину – КТ, МРТ) на условиях лизинга или рассрочки, что работает как замена прямых инвестиций. Европейские и американские компании, наоборот, ушли или заморозили проекты. Также мы перестали получать предложения от немецких дистрибьюторов дентального оборудования.

- Каким образом можно повысить инвестиционную привлекательность Северной столицы в нынешних геополитических условиях?

Алексей Музыка, директор Domina Invest (Санкт-Петербург):

- Повысить инвестиционную привлекательность Петербурга можно за счет трех вещей: прозрачной подготовки проектов, сокращения административной неопределенности и профессиональной упаковки активов. Инвестору нужно предлагать не просто площадку или красивую концепцию, а финансовую модель, дорожную карту работ, оператора, прогноз спроса и сценарии выхода. Особенно это важно для гостиничной и коммерческой недвижимости.

Ярослав Климов, ассистент кафедры гуманитарных наук Финансового университета при Правительстве РФ (Москва):

- Для удержания лидерства город совершенствует инструменты поддержки: от налоговых преференций в ОЭЗ до субсидирования процентных ставок по приоритетным направлениям.

Дмитрий Черный, управляющий партнер, главврач цифровой стоматологии MEDALL, основатель учебного центра переподготовки врачей Grossmaster (Санкт-Петербург):

- На мой взгляд, в нынешних условиях сделать это можно за счёт трех мер. Первая – упрощение лицензирования медицинской деятельности. Сделать «единое окно» без десятка справок. Вторая – налоговые льготы для клиник, которые инвестируют в отечественное или дружественное оборудование (например, освобождение от налога на имущество на 3 года). И третья – разрабатывать и внедрять программы целевого обучения для медперсонала за счёт бюджета под гарантию трудоустройства в частную клинику. Это нужно, чтобы инвестор понимал: кадры будут.

- Назовите наиболее успешные инвестиционные проекты города за последние несколько лет.

Алексей Музыка, директор Domina Invest (Санкт-Петербург):

- Успешными я бы назвал те проекты, которые создают вокруг себя новую экономику: широтную магистраль скоростного движения как инфраструктурный каркас, развитие Пулково, «Лахта Центр» и прилегающие территории, «Севкабель Порт», «Остров фортов», новые офисные и общественные пространства, а также проекты редевелопмента, которые превращают старые городские территории в точки притяжения. По итогам ПМЭФ-2025 Петербург заключил 67 соглашений, из них более 40 инвестиционных, а общий объем договоренностей превысил 1 трлн рублей, что подтверждает: капитал в город идет, но выбирает проекты уже очень серьезно.

Ярослав Климов, ассистент кафедры гуманитарных наук Финансового университета при Правительстве РФ (Москва):

- Ключевыми точками роста в горизонте до 2028 года остаются:

• «Лахта Центр-2 и 3»: масштабные частные инвестиции в создание делового кластера мирового уровня.
• ИТМО Хайпарк: научно-технологический хаб с объемом финансирования 41 млрд рублей.
• Широтная магистраль и КАД-2: транспортные артерии, формирующие новый каркас агломерации при поддержке федерального бюджета.

В 2026 году инвестиционный климат Петербурга перешел от модели «роста потребления» к модели «инфраструктурного накопления». Город перестал быть просто рынком сбыта, став производственным и логистическим узлом, связывающим РФ с рынками Глобального Юга. Главным системным риском остается не отсутствие капитала, а кадровый дефицит и высокая стоимость заемных средств. Выигрывать в борьбе за инвестора будут те проекты, которые вписаны в федеральную повестку технологического суверенитета и обеспечены государственными гарантиями защиты капиталовложений. Мы наблюдаем закат эпохи спекулятивного девелопмента и расцвет индустриального прагматизма.

Дмитрий Черный, управляющий партнер, главврач цифровой стоматологии MEDALL, основатель учебного центра переподготовки врачей Grossmaster (Санкт-Петербург):

- Из недавних и наглядных – реновация бывших промзон под многопрофильные медицинские центры. Например, перестройка цеха завода на Выборгской стороне в клинику с томографией и стационаром. Это пример разумного использования недорогой коммерческой недвижимости. В стоматологии – сеть «Стоматологии №1», которая выкупила несколько помещений в жилых комплексах-новостройках и открывает там офисы шаговой доступности. Это и есть частные инвестиции в то, что реально нужно людям. Если говорить в целом, то, на мой взгляд, Петербургу нужно перестать пугать инвестора бюрократией и начать предлагать конкретные площадки с подключенными коммуникациями и льготным налогообложением для социально значимых направлений. Тогда и медицина, и другие сферы получат приток денег, а не просто рост цен на аренду.

Подготовил Евгений Раи
Фото - ИА Рустемпо